中國7、8月份宏觀數據令人振奮。國內投行--中金公司預計，短期增長動能將持續，預計7.5%以上較高的經濟增速將持續到明年上半年；但中長期的結構性問題仍然存在，經濟增長反彈空間有限。

中金周一在最新研究報告中并預計，今明兩年中國出口增速將于低位企穩，人民幣對主要新興市場貨幣升值的負面影響將主要體現在明年下半年。

“由于經濟活動具有一定的慣性，除非有不可預期的突然沖擊，總需求在短期內大幅惡化的可能性小，預計7.5%以上較高的經濟增速將持續到明年上半年，”中金首席經濟學家彭文生在報告中表示。

他指出，近期數據再度傳達向好信號，三季度GDP增長反彈是大概率事件。內需和外需都有改善，前者源于穩增長政策，后者源于發達經濟體的復蘇。

而回顧過去十多年的經濟短周期波動，增長從上升轉向下降主要有兩種情況：一是經濟過熱觸發政府調控，二是外部沖擊拖累中國的外需。“當前經濟尚未過熱，暫不會觸發政府調控的約束機制，近期發達國家經濟好轉也有利于中國的外需，”報告稱。

但是，鑒于中長期的結構性問題仍然存在，潛在增長率下行趨勢難改，經濟增長反彈空間有限；值得關注的一個下行風險是，房地產市場泡沫還在擴張，無論是市場本身約束機制的作用，還是新的房地產調控政策出臺，房地產投資可能顯著放緩，對經濟增長構成負面沖擊。

對于未來的外貿前景，彭文生認為，7、8月中國出口增長有所好轉，這與發達國家經濟增長加快有關，但也有兩大不利因素使得今明兩年中國出口增速難以大幅反彈。

第一是，人民幣有效匯率過去兩年顯著升值，尤其是今年以來人民幣相對其他主要新興市場國家貨幣大幅升值；另一方面是全球金融危機后，發達國家內需增長對中國出口的拉動作用減弱，同時近期主要新興市場國家增長疲弱。

“預計今明兩年中國出口增速將于低位企穩，人民幣對主要新興市場貨幣升值的負面影響將主要體現在明年下半年，”報告稱。