10月出口增11.6%，貿易順差454.1億美元

據海關統計，今年前10個月，我國進出口總值3.53萬億美元,增長3.8%。

其中，出口1.9萬億美元,增長5.8%；進口1.63萬億美元，增長1.6%；貿易順差2771.1億美元，擴大38.5%。

10月份，我國進出口總值3683.3億美元，增長8.4%。其中，出口2068.7億美元,增長11.6%；進口1614.6億美元，增長4.6%；貿易順差454.1億美元，擴大46.3%。

點評：2014年10月國內出口總額約為2068.7億美元，同比增11.6%，較上月回落3.7個百分點，增速的的收窄主要是9月份的低基期未能延續，出口維持平穩增長的態勢沒有改變，總體來看符合預期。下半年以來出口持續復蘇，并且單月增速均維持在較好水平，體現了外需的復蘇對出口的持續帶動作用；并且從此前美國宣布退出QE的態度來看，美國經濟平穩增長的確定性較強，預計未來出口仍將延續回暖態勢。

另一方面，10月份進口同比增長4.6%，較上月回落2.4個百分點，略弱于預期。從具體貿易類別來看，連續兩月進口增速的正增長，主要還是受到加工貿易的帶動，特別是進料加工貿易單月增速仍維持在25.6%的高位，預計主要是來自于出口平穩向好的帶動，并且從具體貿易產品來看，的確也觀察到一些電子元件產品在9、10兩月出現明顯增長，可能是受到iphone集中出貨影響；而占比達半數的一般貿易增速仍維持負增長，降幅為3.7%，反映內需的改善仍有待持續觀察。

受到出口平穩、進口偏弱影響,順差繼續維持高位，10月錄得順差454.1億美元，同比增46.3%，順差的擴大或將為人民幣升值繼續帶來空間。

1到10月來看,出口受到近幾月的出色表現繼續好轉,1-10月增速達5.8%，較前9月繼續提升0.7個百分點，回暖趨勢已經基本確立；1-9月進口總額增1.6%，總體表現穩中偏弱。前三季度累計順差約2771.1億美元，YOY增長38.5%。

展望未來，出口方面，近幾月的出口數據反映了外圍需求的穩步復蘇,預計未來出口總體將穩中向好；進口方面，9、10兩月進口連續正增長或許顯示了前期的國內系列穩增長政策效果已開始顯現，且PMI新訂單仍維持在51.6%的高位，我們對未來內需的穩步好轉仍相對看好。

全年來看，短期內出口強進口弱的格局仍將延續，前三季度順差已經接近2800億元，再次上調全年順差目標200億美元至3200億美元，較上年高約600億美元。