中國消費(fèi)的真實(shí)增長強(qiáng)勁且穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)再平衡的難點(diǎn)在于對過度投資和產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的調(diào)整。美國商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)榮鼎集團(tuán)（Rhodium Group）最新發(fā)布的研究報(bào)告做出以上判斷。

以社會(huì)消費(fèi)品零售總額計(jì)，8月中國消費(fèi)名義增速達(dá)13.4%，為年內(nèi)最高，其實(shí)際增長為11.6%。榮鼎咨詢報(bào)告引用數(shù)據(jù)稱，而在2008年到2012年間，中國消費(fèi)平均真實(shí)增速超過9%。同期印度增速為7%，巴西為5%，發(fā)達(dá)國家則多在1%左右。該報(bào)告表示，只有少數(shù)幾個(gè)國家在2008年金融危機(jī)后的消費(fèi)增速快于過去10年間的平均增速，中國是其中之一。

不過報(bào)告同時(shí)指出，2012年消費(fèi)在中國GDP中的占比只有36%，遠(yuǎn)低于60%的全球平均水平。另一方面，對中國經(jīng)濟(jì)持悲觀看法的人也在質(zhì)疑中國消費(fèi)數(shù)據(jù)的可靠性。但報(bào)告解釋稱，由于投資波動(dòng)性較大，中國消費(fèi)占GDP比重在今年一季度和二季度確實(shí)出現(xiàn)較大波動(dòng)，中國消費(fèi)走弱的觀點(diǎn)也來源于這種波動(dòng)。該報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“長期以來，中國消費(fèi)的真實(shí)增長是強(qiáng)勁而穩(wěn)定的。”

報(bào)告稱，中國家庭消費(fèi)目前的增長表現(xiàn)已足夠出色，而中國經(jīng)濟(jì)再平衡的難點(diǎn)在于過度投資和產(chǎn)能過剩領(lǐng)域。只有投資增速放緩，從而使GDP增速低于消費(fèi)增速時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)才會(huì)進(jìn)入再平衡。報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)再平衡過程中，中國投資的指向也需要有所變化，從資本和能源高度集中的重工業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向能支持家庭消費(fèi)增長的“工資密集型”（wage-intensive businesses）產(chǎn)業(yè)。