國際貨幣基金組織（IMF）代表團今天（5月29日）向中國提出建議，盡管中國廣義的政府債務仍處在完全可控的水平上，一部分赤字由土地出讓金來融資，但在中期內必須逐步降低赤字，以確保債務狀況穩健和可持續。

在結束與中國的第四條磋商討論（Article IV Consultation Discussions）后，IMF代表團發表聲明，提出上述建議。IMF認為，如果將地方政府融資平臺包括在內，中國廣義的政府債務估計已增加到GDP的近50%，相應的擴大后的財政赤字約占2012年GDP的10%。

建議還包括在地方一級政府或與政府相關的經濟機構，特別是銀行、國有企業和地方政府，建立強有力的治理結構；繼續放開管制，減少政府參與，讓市場力量發揮更大作用；果斷地推進經濟再平衡，提高居民收入和消費。

“盡管近期前景相對樂觀，但中國經濟面臨重大挑戰。具體而言，作為信貸的廣義衡量指標的社會融資總額的快速增長，令人擔心投資質量問題以及其對清償能力的影響，尤其是，在這些信貸流動中，有越來越大比例是通過金融體系中未受到有效監管的部分進行的。”聲明提出。

IMF認為中國盡管在對外再平衡方面取得了良好進展，但經濟增長已變得過于依賴投資的持續擴張，其中主要是房地產部門和地方政府的投資。房地產部門和政府的財務狀況由此受到影響。嚴峻的收入不平等和環境問題進一步說明，需要改變當前的經濟增長模式。

IMF注意到，中國當局已認識到這些挑戰，今年3月上任的新一屆政府已宣布將在2013年實施一系列改革，著手解決這些問題。

“關于改革的主要政策領域，令代表團備感安心的是，當局表示要將重點放在金融部門、財政改革，以及旨在增強價格信號和市場有效運作框架的其他措施。”聲明認為，控制社會融資總額的增長是一項優先任務，這需要進一步加強審慎監管，另外還須改善投資者對其投資決定的負責機制，而不是普遍存在的有息資產收益總是有保證的看法。

IMF認為財稅領域的重要工作包括，繼續實施稅收改革，對地方政府財政進行全面的重新調整，根據支出需要重新配置資源；改革地方政府投資和借款的相關制度。以其他征稅形式部分取代非常高的社保繳款，也有助于經濟再平衡和降低低收入者的負擔。

對于人民幣匯率，聲明稱，“應繼續在放開利率和提高匯率靈活性方面取得進展，這將支持經濟再平衡；還可以輔之以資本賬戶的逐步、謹慎的進一步開放。”IMF工作人員對中國外部狀況的評估與去年基本相同，認為人民幣相對于一籃子貨幣中度低估。

IMF第一副總裁大衛?利普頓參與了最后的政策討論，他還會晤了國務院副總理馬凱、中國人民銀行行長周小川、財政部長樓繼偉以及國家發改委副主任劉鶴。