盡管在2016年經(jīng)歷了井噴式發(fā)展，中國的綠色金融總體仍然處于起步階段。其中，綠色項目投融資回報吸引力不強，投資者與發(fā)行方的信息不對稱等問題仍然突出，投資者的綠色意識亦有待提高。為此，人民銀行副行長陳雨露表示，綠色金融發(fā)展下一步要持續(xù)提升綠色金融透明度，建立環(huán)境壓力測試。

金融機構(gòu)的環(huán)境壓力測試，是指通過模擬相應企業(yè)及重要關(guān)聯(lián)方遇到假定的小概率或極端環(huán)境和氣候事件等環(huán)境壓力情景下可能發(fā)生的資產(chǎn)價值變動，定量測算金融機構(gòu)可能因此遭受的損失。通過環(huán)境壓力測試工具，投資者可以量化所持資產(chǎn)的環(huán)境效益與成本，有助于投資者理解環(huán)境風險如何內(nèi)化為金融風險。

陳雨露在4月15日舉行的“2017中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會年會暨中國綠色金融峰會”上表示，持續(xù)提升綠色市場透明度，要建立環(huán)境壓力測試體系，來打破綠色投融資瓶頸，有效制約污染型投資。此外，要通過強化環(huán)境信息披露要求，建立公共環(huán)境數(shù)據(jù)平臺，完善綠色金融標準，完善綠色金融評級認證。

G20綠色金融研究小組提出，分析能力不足是當前發(fā)展綠色金融面臨的五大挑戰(zhàn)之一，其應對措施就是要開發(fā)和推廣環(huán)境風險分析工具。而最新的研究顯示，相應的評估工具能幫助投資者識別環(huán)境風險，從而提升他們的綠色偏好。

環(huán)境風險的來源可以分為物理風險和轉(zhuǎn)型風險兩種。物理風險包括氣候變化導致海平面上升、自然災害增加、水資源短缺以及環(huán)境事故等。而轉(zhuǎn)型風險則主要來自于環(huán)境標準和執(zhí)法力度會隨著隨著環(huán)境形勢愈發(fā)嚴峻而提高，從而可能導致高污染企業(yè)利潤的下降和不良率的上升。

目前，工商銀行與中央財經(jīng)大學等機構(gòu)，已經(jīng)對適用中國的環(huán)境壓力測試開展了前瞻性的探索。人民銀行研究所首席經(jīng)濟學家馬駿對財新記者表示，由工商銀行和中央財經(jīng)大學牽頭的環(huán)境壓力測試研究團隊將在今年年底出版相應的研究報告，將作為今后在金融機構(gòu)普及環(huán)境壓力測試的重要基礎。

中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙在上述場合表示，去年工商銀行已經(jīng)對銀行業(yè)環(huán)境壓力測試進行了系統(tǒng)研究。保險資管、基金業(yè)是下一步金融機構(gòu)推動環(huán)境壓力測試的重要內(nèi)容。具體方法主要是首先確定環(huán)境風險、信用風險是什么;其次，對各類資產(chǎn)進行敏感度分析和情景分析;最后，通過VAR(value at risk)來定量化最大風險值。

王遙表示，不同的資產(chǎn)類別，影響的風險因素是不一樣的。例如，股票可以通過風險模型找出貝塔值，主要是測算市場風險和流動性風險。而對于債券，主要測算的是市場風險、利率風險和信用風險。

馬駿此前接受財新記者采訪時表示，目前開展環(huán)境壓力測試還面臨若干挑戰(zhàn)，包括：金融機構(gòu)還沒有認識到環(huán)境壓力測試的重要性;缺乏對環(huán)境挑戰(zhàn)嚴峻性的認識;缺乏對情景假設的相關(guān)信息;缺乏對風險敞口的數(shù)據(jù);缺乏風險分析工具，如將風險敞口及情景翻譯為信用與市場風險的模型等。

陳雨露在上述場合表示，下一步綠色金融的發(fā)展，還要推動綠色機制能力建設，提升綠色金融機構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品開發(fā)、環(huán)境風險管理;進一步發(fā)展綠色金融發(fā)展正向激勵機制，鼓勵支持有條件的地方政府，結(jié)合本地實際，通過發(fā)展綠色發(fā)展基金、開展政府和社會資本合作的手段，來撬動社會資本手段。此外，還要加大綠色金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，推動全國統(tǒng)一的碳排放建設，推動碳金融相關(guān)的衍生品發(fā)展。