上周國開行與巴西石油公司達成新的石油換貸款協議，中國以貸款換資源的策略再次備受關注。花旗稱，未來中國金融機構在新興市場采取類似舉動還將更加積極。
華爾街見聞此前提及，巴西石油在一份公開文件中稱，獲得中國國家開發銀行的100億美元貸款，這是去年中巴兩國所達成共識的后續進展，也是向中國供應石油協議中的一部分。
文件并未披露將要供應的原油數量，而處境艱難的巴西石油在未來兩年內到期的債務，則超過200億美元。
花旗在一份報告中稱，國開行對巴西石油已經有35億美元的信貸額度，在2009年又達成100億美元貸款協議，約定未來將以市場價格向中國石化出口石油。
正如日本1980和1990年代在巴西礦業、鋼鐵以及紙漿等行業的舉動一樣，我們認為，中國金融機構可能會更加積極在新興市場為缺錢行業提供融資，以換取長期的原材料供應。
我們認為，巴西的其他行業，可能是礦業或者食品，未來將能受益于中國的“慷慨”。
去年11月，巴西石油CFOIvanMonteiro曾表示，該公司在研究通過石油出口換取貸款的方式，以便降低對國際資本市場的依賴。而在三大國際評級機構相繼將巴西主權債務評級以及巴西石油的評級雙雙調降至垃圾級后，它在國際市場融資的成本也更加高昂。
花旗稱，隨著國際資本市場向巴西企業放貸的意愿下滑，巴西企業獲得新的融資渠道將有助于它們改善風險狀況。報告稱：
鑒于國際資本市場不愿向巴西企業敞開，能夠接觸新的資金池對于彌補2016年資金不足很重要，也可能會改變（市場）對于他們風險狀況的認知，即便這種狀況不會轉為正面，也至少不會那么負面。
