5月匯豐中國制造業PMI終值為49.2，市場預期為50.4，初值49.6。4月終值為50.4。該數據顯示5月中國制造業自去年10月以來首次出現萎縮。而6月1日物流與采購聯合會公布數據顯示，5月份官方PMI為50.8%。

制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50以上，反映經濟總體擴張；低于50，反映經濟衰退。

物流聯合會和匯豐PMI的明顯偏差，一方面樣本的差異性，官方PMI主要以大型國有企業為主，而官方PMI中的小企業PMI為47.3%，同樣也明顯偏低；匯豐PMI指數在編制過程中則以中小出口型企業為主要對象。

早先公布的官方PMI數據顯示，5月PMI為50.8%，較上月上升0.2個百分點。從需求面看，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數都有所恢復；而從庫存方面看，產成品庫存依然處于臨界值以下，而購進價格還在持續下降。顯示出內需有所改善，但出口訂單保持疲弱；產成品庫存得到一定消化，但建材和化工制造業的訂單和生產量仍然較弱。

此外，從業人員指數和生產經營活動預期指數雙雙下降，從業人員指數在跌破50后從4月份的49進一步降至48.8。就業形勢難言樂觀。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群則認為，5月份PMI指數小幅回升，PMI各組成指數總體平穩，表明經濟回穩的態勢趨于明顯。

不過國際貨幣基金組織(IMF)上周三已經再度調降中國今年成長率預估至7.75%，同時并稱若實際增速低于其預測，建議中國采取財政刺激政策。

而瑞銀證券認為，年初至今信貸的強勁增長應該會繼續為未來幾個月的投資和經濟活動提供支持，政府沒有必要出臺新的刺激措施。

交通銀行金融研究中心則認為，中國今年重點推進改革更多是為了中長期經濟的平穩增長，而短期內需要支付一定改革成本。因此，未來政策重心可放在放活微觀方面，需要進一步加大結構性減稅力度，加大減少和下放行政審批工作力度，還要加快中央財政預算支出的進度，并通過加快收入分配改革、個人所得稅減免等舉措，努力促進居民消費增長。