阿美公司管理人員和顧問(wèn)過(guò)去幾天與投資者舉行多場(chǎng)臨時(shí)會(huì)議，以期在3日宣布上市意向之前讓阿美公司的估值盡可能接近2萬(wàn)億美元。路透社報(bào)道，阿美公司募集的資金如果超過(guò)250億美元，將成為迄今為止最大規(guī)模的IPO。
能否達(dá)到2萬(wàn)億美元估值
坐擁世界第二大已探明原油儲(chǔ)量(2977億桶，略低于委內(nèi)瑞拉的3030億桶)，沙特阿美是目前全球最賺錢(qián)的公司，也是沙特經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的支柱。它原油日產(chǎn)量1000萬(wàn)桶，占全球總產(chǎn)量的11%，去年凈利潤(rùn)1110億美元。一旦上市，它將超越美國(guó)蘋(píng)果公司成為世界上最有價(jià)值的上市公司。
沙特阿美的IPO計(jì)劃自2016年提出以來(lái)備受市場(chǎng)期待。據(jù)多家外媒報(bào)道，沙特王儲(chǔ)穆罕默德11月1日批準(zhǔn)了沙特阿美的IPO計(jì)劃，認(rèn)為有足夠多的當(dāng)?shù)赝顿Y者支持此次可能創(chuàng)紀(jì)錄的股票發(fā)行。
沙特政府準(zhǔn)備以IPO的方式把阿美公司5%的股份投入股票市場(chǎng)。按照沙特阿拉伯電視臺(tái)、《沙特公報(bào)》給出的時(shí)間表，沙特阿美首次IPO計(jì)劃在11月3日正式啟動(dòng)，大致分為國(guó)內(nèi)和海外兩個(gè)階段。第一階段，11月17日公布招股價(jià)范圍，12月4日確定股價(jià)并開(kāi)始接受認(rèn)購(gòu)，12月11日在沙特證券交易所Tadawul正式掛牌交易，屆時(shí)上市的股份約為公司股份的2%;第二階段，公司3%的股份將于明年在海外交易所上市，具體地點(diǎn)尚未公布。
路透社報(bào)道稱(chēng)，沙特國(guó)內(nèi)的富裕家庭為此次IPO的主要投資者。此外，全球銀行都把在這筆交易中獲得一席之地視為主要目標(biāo)之一。目前已有20多家公司參與這項(xiàng)交易，其中包括花旗、高盛和摩根大通等全球主要銀行。
不過(guò)，沙特阿美的高層人士上周仍在世界各地奔波，與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行最后的會(huì)面。眼下，最大的癥結(jié)仍是2萬(wàn)億美元估值問(wèn)題。自2016年IPO計(jì)劃提出以來(lái)，一些公司內(nèi)部人士和分析師一直質(zhì)疑這一估值過(guò)高，1.5萬(wàn)億美元可能更切合實(shí)際。這個(gè)數(shù)值比目標(biāo)估值少了25%，且逐漸獲得包括摩根大通、高盛和摩根士丹利在內(nèi)的包銷(xiāo)商的支持。消息人士稱(chēng)，沙特阿美的高層希望在敲定上市價(jià)之前盡可能地填補(bǔ)這一缺口。
“沙特阿美的高層仍在路上。”一位知情人士稱(chēng)，沙特官員也正展開(kāi)政府間會(huì)談，以吸引主權(quán)財(cái)富基金的投資。此前有消息稱(chēng)，這家國(guó)有石油巨頭還與包括俄羅斯、中國(guó)在內(nèi)的海灣地區(qū)以外的國(guó)家政府進(jìn)行接觸，爭(zhēng)取簽下大筆投資。
有評(píng)論認(rèn)為，如果公司估值達(dá)不到2萬(wàn)億美元的目標(biāo)，沙特王儲(chǔ)穆罕默德就會(huì)很為難：是繼續(xù)以較低估值行事，還是再次推遲IPO計(jì)劃。據(jù)報(bào)道，沙特政府仍有可能改變主意，再次推遲上市計(jì)劃。
經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃重要一步
為減少對(duì)石油經(jīng)濟(jì)的依賴，沙特2016年制定了“2030愿景”經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，而阿美公司IPO是其中重要一步。不過(guò)，沙特阿美的IPO之路可謂一波三折。該計(jì)劃2016年提出，并計(jì)劃在2018年開(kāi)始出售股份。但在2018年9月，沙特國(guó)王薩勒曼突然要求停止IPO，外界猜測(cè)可能出于估值爭(zhēng)議和未來(lái)監(jiān)管方面的擔(dān)憂。
今年4月，沙特阿美終于在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)債，120億美元的債券發(fā)行吸引了超過(guò)1000億美元認(rèn)購(gòu)。但9月14日，沙特兩處隸屬阿美公司的石油設(shè)施遭無(wú)人機(jī)襲擊，致使沙特原油日產(chǎn)量一度減半。多名消息人士當(dāng)時(shí)告訴法新社記者，阿美公司可能推遲IPO。
“IPO的時(shí)機(jī)并不理想。”美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，盡管9月中旬石油設(shè)施遇襲事件后不久，沙特阿美彌補(bǔ)了產(chǎn)量損失并展現(xiàn)出驚人的韌性，但人們還是對(duì)沙特石油基礎(chǔ)設(shè)施的安全性及其所面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生新的懷疑。更糟糕的是，由于海灣地區(qū)沖突風(fēng)險(xiǎn)日益加大，全球三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)將沙特的信用評(píng)級(jí)從A+降至A。
外界普遍認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡、中東局勢(shì)緊張、氣候變化活動(dòng)日益活躍的背景下，油價(jià)前景疲軟可能會(huì)打擊投資者的興趣，尤其是西方投資者，沙特和阿美公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。
IPO前景不樂(lè)觀的另一個(gè)原因可能在沙特的腳下：它現(xiàn)存可開(kāi)采的石油儲(chǔ)量仍存在不確定性。自1980年以來(lái)，沙特阿美一直沒(méi)有提交關(guān)于其石油儲(chǔ)量的獨(dú)立審計(jì)數(shù)據(jù)。英國(guó)石油公司最新的世界能源統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，盡管產(chǎn)量巨大，但自1998年以來(lái)沙特上報(bào)的石油儲(chǔ)量幾乎沒(méi)有變化。
按照構(gòu)想，沙特將利用阿美公司首次IPO的收益，進(jìn)一步推行政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一系列改革。輿論認(rèn)為，自“2030愿景”實(shí)施以來(lái)，盡管沙特社會(huì)改革進(jìn)步顯著，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍舉步維艱，政府在石油、石化等傳統(tǒng)行業(yè)以外吸引外資的能力有限。因此，沙特政府希望釋放其在經(jīng)濟(jì)規(guī)劃方面有序推行的信號(hào)。一位沙特官員直言，此次IPO象征意義非常重要，“它是經(jīng)濟(jì)議程的核心部分，表明我們正在落實(shí)承諾”。
美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，沙特王儲(chǔ)穆罕默德想要也需要一場(chǎng)勝利。在英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》看來(lái)，全球規(guī)模最大、最瘋狂的IPO傳遞的信息是：石油工業(yè)可能會(huì)衰退，但它不會(huì)悄無(wú)聲息地消失。沙特阿美的根本戰(zhàn)略是，如果石油行業(yè)萎縮，它將成為最后一個(gè)屹立不倒的石油商，但這也預(yù)示著一場(chǎng)劇變的來(lái)臨。
