中國主權財富基金——中國投資有限公司（下稱中投公司）在今年1月20日注冊成立了全資子公司中投海外直接投資有限責任公司（下稱中投海外），注冊資本為50億美元。7月27日，中投海外正式掛牌，相關業(yè)務已經全面正式開始。

50億美元只是注冊資本。中投海外注未來規(guī)劃的可投資本在1000億美元，資金將從500億到1000億逐步到位，資金來源也將多方籌措。今年7月初，中投公司公關外事總監(jiān)劉芳玉在中投的年報發(fā)布會上確認了中投海外未來的資金規(guī)模可達到1000億，“中投海外成立后，由中投國際、中投海外分別承擔中投公司的境外投資和管理業(yè)務，前者主要負責開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產投資，泛行業(yè)私募基金委托投資，跟投和少數(shù)股權財務投資；后者專注于開展直接投資和多雙邊基金管理。”

中投海外的資金來源，首先是排除了完全由外匯儲備直接劃撥，因為這將導致中國國家外匯管理局成為中投海外大股東；而由財政部發(fā)債籌措，代價是增加中投海外的資金成本。現(xiàn)在看起來后者的可能性更大，但也不排除轉讓部分股權的可能。據接近中投的消息人士稱，目前中投海外資金來源的多方籌措計劃還在商討當中。

接近交易的人士提及，由于在對外投資中，境外監(jiān)管機構常會要求投資者上報并披露相關大股東的財務報告，這在實際操作中存在一定難度，另外財政部也不愿意失去對中投海外的控股權，“盡管發(fā)債有成本，不過從整體看，還是可以平衡的”。

中投海外已經依照《公司法》的有關規(guī)定和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建了董事會、監(jiān)事會，現(xiàn)正進一步完善公司治理結構，緊鑼密鼓地進行公司管理層和內設部門的組建工作。

工商資料顯示，中投海外董事長由中投董事長丁學東直接擔任，中投副總經理謝平為董事兼總經理，其他董事還包括中投公司董秘李眈陸、中投公司專項投資部總監(jiān)張勍等。

中投海外的運作模式與絲路基金類似，是國家對企業(yè)走出去采取的金融支持措施之一。國家將提供包括政策性金融、開發(fā)性金融、商業(yè)性金融和優(yōu)惠貸款等各種金融支持措施，系統(tǒng)支持企業(yè)走出去。另外，國家開發(fā)銀行、進出口銀行和各大商業(yè)的金融機構及政府的優(yōu)惠貸款，會更大程度地傾斜。

中投海外是中投旗下第三家全資子公司，其他兩家是持有金融機構股權的中央匯金有限公司，以及負責境外投資的中投國際有限公司。三家公司分別獨立開展各自相關業(yè)務，職責邊界清晰，境內外不同業(yè)務之間實行嚴格的“防火墻”措施。

中投國際、中投海外分別承擔中投公司的境外投資和管理業(yè)務。中投國際側重開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產投資，泛行業(yè)PE基金委托投資等少數(shù)股權投資；而中投海外專注于開展直接投資活動，在原中投公司專項投資部的基礎上成立，尤其側重于基礎設施、農林牧漁等長期資產的財務性直接投資。但二者的境外投資均堅持市場化、商業(yè)化、專業(yè)化、國際化的運作模式。

業(yè)內人士介紹，成立直投公司是國際主權財富基金較為通行的做法，比如新加坡政府投資公司就下設資產管理、房地產和直接投資三個子公司專營管理。

劉芳玉還表示，長期資產投資將成為2015年中投發(fā)展戰(zhàn)略中的重要一環(huán)：“我們成了直接投資公司，關注的重點是長期資產投資，主要是兩方面：提高搜尋項目的能力，以及增加投后管理能力，擴大對穩(wěn)定收益類實物資產方面的投資。”

根據中投公司年報，截至2014年底，中投公司境外投資組合全年凈收益率達到5.47%，這一數(shù)字較之2013年有所下降，2013年收益率達到9.33%。自公司成立以來的累計年化收益率從2013年的5.70%降低到5.66%。