法國巴黎銀行在其一份研究報告中指出，受到油價持續(xù)走低的影響，原油出口國的“石油美元”將首次出現(xiàn)逆流。這是近二十年以來的首次，同時也意味著全球流動性將因此降低。

北海布倫特原油2014年已經(jīng)下跌23%，2002年以來第二次出現(xiàn)年線收跌的情況已經(jīng)難以避免。

包括俄羅斯、安哥拉、沙特和尼日利亞在內(nèi)的主要產(chǎn)油國曾經(jīng)在高油價時代獲得了大量的石油美元資金。這些資金很多會流入金融市場，并通過石油美元循環(huán)提高資產(chǎn)價格并壓低融資成本。但是2014年石油國家實際進口資本達到了76億美元。與2012年和2013年出口資本2480億美元和600億美元相比，顯然是出現(xiàn)了實質(zhì)性的逆轉(zhuǎn)。

石油美元（Petro-dollar）是指上世紀70年代中期石油輸出國由于石油價格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于發(fā)展本國經(jīng)濟和國內(nèi)其他支出后的盈余資金。由于石油在國際市場上是以美元計價和結(jié)算的，也有人把產(chǎn)油國的全部石油收入統(tǒng)稱為石油美元。

根據(jù)法國巴黎銀行的統(tǒng)計，2006年是石油美元最高峰時刻，當時的石油出口資本達到了5110億美元，其中5000億美元回流至金融市場。

換而言之，石油出口國家正因為低油價而不得不從市場抽離流動性，以滿足本國財政或者債務(wù)的需求。金融市場的整體流動性則因此減弱。法巴的Spegel認為雖然這種資金抽離整體規(guī)模相對較低，但是如果油價一直處于低位的話，這些國家的資金壓力就會得到體現(xiàn)。其中受歐美制裁的俄羅斯和前蘇聯(lián)國家壓力最為明顯，它們總計從世界市場帶走了570億美元資金。

除了油價走低這個因素之外，美元的走強也是石油國家所要面臨的大挑戰(zhàn)之一。以俄羅斯為例，該國央行今年以來已經(jīng)兩度加息并數(shù)次干預(yù)外匯市場，但是盧布的貶值壓力依然有增無減。

石油美元循環(huán)的減弱意味著受影響國家的財政收入以及GDP增長都將受到負面影響。這些因素綜合在一起的話，全球市場的流動性以及隨之而來的信貸評級問題都有可能浮出水面。