繼復(fù)星醫(yī)藥、雙匯國際先后刷新海外并購記錄后，由soho中國首席執(zhí)行官張欣牽頭的財團(tuán)，日前擬7億美元收購紐約通用汽車大廈40%股權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著越來越多的中國企業(yè)加入“出海”大軍，并購路徑亟須進(jìn)一步優(yōu)化，促進(jìn)企業(yè)“版圖”有效升級，進(jìn)而成為中國邁向投資強(qiáng)國的一塊有力“踏板”。

海外并購頻繁價格屢創(chuàng)新高

5月29日，復(fù)星醫(yī)藥宣布以2.2億美元收購以色列醫(yī)療美容器械生產(chǎn)企業(yè)95.2%的股權(quán)，成為我國企業(yè)迄今為止最大一筆對以色列的并購案。

同日，雙匯國際控股有限公司宣布將以71億美元的高價收購全球最大生豬和豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德，若審查順利，此交易將刷新中國企業(yè)并購美國公司的金額記錄。

正當(dāng)市場還在討論這樁食品業(yè)的“蛇吞象”時，中國企業(yè)再下一城。soho中國3日被曝出將以7億美元收購位于美國紐約的通用汽車大廈40%股權(quán)，這有望成為中國赴美最大的一筆不動產(chǎn)投資。

一樁又一樁大規(guī)模海外并購，不僅折射出中國企業(yè)力求拓展市場的野心，也反映了美國、歐洲等地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢欠佳、股市不振等外部因素變化給中國企業(yè)帶來的契機(jī)。

財達(dá)證券首席策略分析師李劍峰說：“在人民幣升值過程中，基于價格考慮，海外并購是有利的，而且在出口會受到貿(mào)易壁壘等影響下，通過并購可以繞過種種限制，利于企業(yè)發(fā)展。”

普華永道中國海外投資咨詢服務(wù)主管合伙人黃富成稱：“許多成熟市場的企業(yè)迫切需要來自新興市場投資者或合作伙伴，以助其打開并深化在新興市場的業(yè)務(wù)。同時，新興市場的企業(yè)也在通過并購方式快速獲取成熟市場中完善的銷售渠道、供應(yīng)鏈、資源、技術(shù)、專業(yè)知識、品牌和管理經(jīng)驗。2012年有近70%新興市場對成熟市場的投資交易金額都來自于中國。”

規(guī)模迅速擴(kuò)大挑戰(zhàn)依舊不斷

商務(wù)部統(tǒng)計顯示，2013年1-4月份我國境內(nèi)投資者共對全球142個國家和地區(qū)的2040家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資295億美元，同比增長27%。

從趨勢和走向來看，2015年被業(yè)內(nèi)視為一個時間節(jié)點(diǎn)，即我國對外直接投資總量會超過外商對內(nèi)投資總量。來自經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫的報告更是預(yù)計，到2017年中國將成為凈對外投資輸出國，規(guī)模約為1720億美元。

種種跡象都證明我國對外投資合作的規(guī)模迅速擴(kuò)大，領(lǐng)域不斷拓寬，但是不難發(fā)現(xiàn)，無論從人均投資額、企業(yè)規(guī)模還是生產(chǎn)技術(shù)、國際參與度等方面考量，中國尚無法與一個投資強(qiáng)國畫上等號。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授盧進(jìn)勇在接受記者采訪時指出，以2011年為例，中國人均對外直接投資僅為56美元，而美國人均為800美元，世界人均為161美元。另外，中國企業(yè)大部分處在微笑曲線的“下巴子”位置，產(chǎn)品和服務(wù)的附加值低，利潤低；對國際分工體系缺乏主導(dǎo)性，大多是利用、適應(yīng)和加入，在國際投資規(guī)則制定上往往也沒有發(fā)言權(quán)。

葛蘭素史克全球高級副總裁臧敬五說：“相比全球知名跨國企業(yè)，中國企業(yè)在資源整合上還不夠強(qiáng)，特別是如何把各類單元組合起來有效地轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值。”

不僅如此，文化差異、利益矛盾、貿(mào)易保護(hù)主義、部分國家對外資審核日趨嚴(yán)格、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)相對缺乏等，也都給中國企業(yè)的走出去帶來了多重挑戰(zhàn)。

多元化布局優(yōu)化路徑提升價值

在早期“資本走出去、商品走出去”難以成功，后來“資本走出去、資源買回來”適用范圍狹窄的情況下，北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心秘書長黃嵩認(rèn)為，當(dāng)前“資本走出去、東西買回來”是中國企業(yè)海外并購的切實之選。也就是通過收購，獲得國外公司的資源、品牌、產(chǎn)品、技術(shù)和管理經(jīng)驗，做大中國市場。

多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家表示，“攤大餅”式的擴(kuò)張之路很難走得遠(yuǎn)，作為推動中國成為投資強(qiáng)國的重要“踏板”，優(yōu)化本土企業(yè)海外并購路徑，離不開多元化布局。

復(fù)星醫(yī)藥董事長陳啟宇深有感觸地說：“當(dāng)同水平企業(yè)競技時，不少海外客戶僅僅因中國項目審批時間不可預(yù)估而選擇了別國企業(yè)，這是很可惜的。希望政策服務(wù)體系能進(jìn)一步完善，從而增強(qiáng)本土企業(yè)的國際競爭力。”

另外，德勤墨西哥中國服務(wù)組全國總監(jiān)陳忠智說：“接觸新市場的機(jī)遇意味著企業(yè)需要入鄉(xiāng)隨俗、適應(yīng)新的環(huán)境、保護(hù)專有信息、建立可靠的供應(yīng)鏈基地、挑戰(zhàn)傳統(tǒng)強(qiáng)大企業(yè)、識別可靠的本地合作伙伴、了解稅務(wù)法規(guī)、遵循本地監(jiān)管規(guī)定等等。”

此外，部分專家還建議，應(yīng)大力推動中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，培養(yǎng)和引進(jìn)國際化專業(yè)人才，為企業(yè)“走出去”提供智力支持。同時，應(yīng)盡快建立境外直接投資的風(fēng)險預(yù)警和應(yīng)急機(jī)制，高度關(guān)注可能的風(fēng)險，做好管理工作。