2022年，石油和煉油市場經(jīng)歷了又一次坎坷。根據(jù)伍德·麥肯齊(Wood Mackenzie)的一項分析，我們預(yù)計2023年也會出現(xiàn)同樣的情況。

去年年初，隨著經(jīng)濟繼續(xù)從全球新冠疫情中復(fù)蘇，預(yù)計石油需求將強勁增長。但前所未有的挑戰(zhàn)很快就出現(xiàn)了。俄烏危機帶來了巨大的地緣政治不確定性，并導(dǎo)致能源價格飆升。在中國，新冠疫情的影響越來越大，上半年石化和制造業(yè)的大部分部門被封鎖了數(shù)月。隨著能源價格飆升加劇通貨膨脹，今年下半年對衰退的擔憂升級，各國央行突然改變了策略。歐盟的原油進口禁令和G7價格上限也在生效，精煉產(chǎn)品進口禁令定于2023年2月5日。

2022年：石油供應(yīng)增長超過需求

Wood Mackenzie表示，2022年全球石油需求比2021年增長了200多萬桶/日，但仍低于新冠疫情前的200萬桶/日。俄羅斯原油出口基本上仍在繼續(xù)，盡管它們大部分從歐洲轉(zhuǎn)向印度、中國和土耳其。

與Woodmac的預(yù)測一致，全球石油供應(yīng)量同比增長超過需求增長近250萬桶/日。原油庫存恢復(fù)，年底油價下跌。疫情導(dǎo)致的煉油廠關(guān)閉、許多歐洲公司的自我制裁以及來自中國的低產(chǎn)品出口配額收緊了精煉產(chǎn)品市場，同時精煉利潤率在夏季幾個月創(chuàng)下歷史新高。

2023年石油市場的經(jīng)濟不確定性將持續(xù)

Wood Mackenzie在其最新的經(jīng)濟展望中表示，一些關(guān)鍵經(jīng)濟體將進入衰退，全球經(jīng)濟可能在2023年衰退，然后在2024年復(fù)蘇。除了2020年以來的新冠疫情和全球金融危機收縮之外，全球GDP的全球擴張將是最弱的。

在供應(yīng)方面，關(guān)鍵風(fēng)險仍在俄羅斯。此外，早期跡象表明，歐盟原油禁令對俄羅斯原油出口量的直接影響微乎其微。

2023年煉油行業(yè)的緊張狀況將有所緩解

Wood Mackenzie預(yù)計，煉油行業(yè)的緊張狀況將在未來一年有所緩解。預(yù)計在2023年期間，超過140萬桶/日的額外煉油能力將全面投入運營。這將使原油產(chǎn)量增加，以滿足柴油需求，緩解該行業(yè)目前面臨的壓力。

該公司認為，2023年上半年煉油利潤率將在下降之前保持上升。然而，除了項目竣工和試運行的典型挑戰(zhàn)外，還有一些不確定性可能會破壞這一前景。這包括中國的產(chǎn)品出口政策，以及將于2月實施的歐盟精煉產(chǎn)品從俄羅斯進口禁令。

石化一體化面臨的挑戰(zhàn)

一段時間以來，煉油-石化一體化一直是下游趨勢。2022年，其收益出現(xiàn)了明顯逆轉(zhuǎn)。由于擔心經(jīng)濟衰退，石化行業(yè)庫存減少，蒸汽裂解爐和芳烴利潤率從年中開始大幅下降。創(chuàng)紀錄的煉油利潤率支撐了綜合工廠的原油運行，將化工副產(chǎn)品推向疲軟的市場環(huán)境。