根據能源分析師科布(Kurt Cobb)此前發布的文章，美國頁巖油產量增長放緩，可能意味著全球石油產量已經見頂。在新冠疫情導致全球石油產量下滑之前，根據2019年的報告，美國石油產量增長占2018年世界產量增長的98%。而幾乎所有的增長都源于頁巖油產量的快速增長，截至2021年，頁巖油占美國石油產量的64%。

快進到今天，能源網站Oilprice也認為，“美國頁巖油熱潮已經告終”。原因主要與石油公司優先考慮資本紀律，以及環保人士的“反石油言論”和“監管不確定性”有關。

科布指出，美國頁巖油生產放緩可能還有另一個原因：地下頁巖油資源并不像宣傳的那么多、且開采成本低廉。地球科學家大衛·休斯(David Hughes)在他的《2021年頁巖現實核查》(Shale Reality Check 2021)一書中闡述了這一觀點。

世界范圍內可能還有其他石油來源將以某種方式彌補美國頁巖油產量增長顯著下降的影響。但似乎沒有任何來源能夠提供美國頁巖油那種量級的產量增長，這一增長推動2008年至2018年全球石油產量增長了 73.2%。

一段時間以來，世界實際上一直在與越來越少的石油供應共存。全球石油產量(原油，包括凝析油)在2018年11月達到月度峰值8458萬桶/天。而在新冠疫情引發需求沖擊后，全球石油產量在2020年6月一度降至7028萬桶/天，2022年8月則有所回升至8144萬桶/天。

然而，美國頁巖油公司和歐佩克似乎都沒有準備好大幅增加產量。作為世界最主要的產油國之一，俄羅斯受到嚴厲制裁，短期內可能也無法生產更多石油用于出口。同樣，不確定俄羅斯能否顯著增加產量。除了新冠疫情引起的產量下降外，俄羅斯長期以來的石油產量穩定在1000-1100萬桶/天之間。

毫無疑問，未來可能會出現新的石油來源。但與此同時，有限的石油供應無法滿足需求預期，結果將是高于歷史水平的油價。而經濟衰退不會改變這種情況，事實上，它可能會加劇高油價，因為當石油需求下滑時，石油公司可能會減少鉆探活動。這將使這些公司更加難以滿足下一次經濟衰退后不斷增長的需求。

這種情況很可能會持續很長時間，如果不是無限期的話。屆時人們可能會意識到，世界石油產量的峰值早已成為過去。而現在，可能還需要幾年時間才能確定2018年11月是否是歷史峰值。