今年上半年“黑色系”由于本身具有波動(dòng)性強(qiáng)、保證金低的特點(diǎn)，受到投機(jī)資金的青睞，再加上今年供給側(cè)改革、環(huán)保督查等方面的影響，行情也在不斷地起伏。

本周一國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)波瀾再起，“黑色系”期貨全線飆升。而煤炭類期貨表現(xiàn)最為搶眼。據(jù)國(guó)家發(fā)改委政策研究室網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)，各地區(qū)推進(jìn)兼并重組和轉(zhuǎn)型升級(jí)，市場(chǎng)供大于求矛盾得到了緩解，煤炭?jī)r(jià)格有所回升。

自上周以來(lái)，“黑色系”期貨呈井噴式發(fā)展，各種期貨一直處于增長(zhǎng)中，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月5日，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板漲幅靠前，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格均漲愈3%。截至本周一收盤，焦炭主力合約封漲停，期價(jià)突破前期高位，升至28個(gè)月高位;焦煤主力合約暴漲5.26%，期價(jià)逼近此前觸及的兩年高位。

究其原因，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員卞永祖告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者,鐵礦石、螺紋鋼等“黑色系”品種集體爆發(fā)，主要原因是投機(jī)資金推動(dòng)造成的。

他認(rèn)為，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，全球央行都以量化寬松為主，有的央行已經(jīng)實(shí)行負(fù)利率。上個(gè)月IMF下調(diào)今年和明年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但上調(diào)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。中國(guó)是世界上大宗商品的主要進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)，在我國(guó)房地產(chǎn)仍然保持較高發(fā)展速度的情況下，“黑色系”品種的確容易受到投資資金的青睞。

實(shí)際上，“‘黑色系’期貨品種的這波強(qiáng)勢(shì)反彈是受現(xiàn)貨的影響，鋼廠目前可謂產(chǎn)銷兩旺，沒有復(fù)產(chǎn)的鋼廠都在不計(jì)成本地加緊復(fù)產(chǎn)。不過，‘黑色系’期貨品種大漲是在預(yù)支需求，并不是實(shí)際需求的拉動(dòng)而大漲起來(lái)的。本輪焦炭市場(chǎng)上漲，主要原因仍在于近期消息拉動(dòng)鋼材市場(chǎng)大幅上漲，從而傳導(dǎo)至原料焦炭。”中研普華研究員周斌鴻在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月份，我國(guó)焦炭產(chǎn)量為21577萬(wàn)噸，同比下降4.4%，也一定程度上有利于這些品種的價(jià)格回升。目前，我國(guó)在加大供給側(cè)改革，加快過剩產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能速度，使得一些“黑色系”產(chǎn)品的庫(kù)存減少，產(chǎn)能降低。

而對(duì)于煤炭類期貨表現(xiàn)搶眼這一現(xiàn)象，周斌鴻認(rèn)為，目前煤炭?jī)r(jià)格的高位使得煤炭企業(yè)的利潤(rùn)較大，如若后期煤炭企業(yè)200多個(gè)工作日限產(chǎn)政策依然執(zhí)行，原煤供應(yīng)的緊張態(tài)勢(shì)依舊存在。當(dāng)前煤炭企業(yè)正處于利潤(rùn)逐漸顯現(xiàn)的階段，而房地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)又使得螺紋鋼下游需求存在不確定性。

“雖然市場(chǎng)普遍看好基建對(duì)鋼材終端需求的支撐，但從需求端來(lái)看，歷年來(lái)7、8月本來(lái)就是傳統(tǒng)淡季。經(jīng)過前期的采購(gòu)，后市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏將放緩。2016年8月10日以后下游會(huì)逐漸停工，需求將有所下降。此外，近期各地出現(xiàn)的高溫多雨天氣，加上頻發(fā)的洪澇災(zāi)害，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)萎縮。長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續(xù)承壓，并對(duì)鋼材中長(zhǎng)期需求形成抑制。”周斌鴻強(qiáng)調(diào)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近幾日“黑色系”強(qiáng)勢(shì)上漲，觸發(fā)因素很大可能是環(huán)保督查導(dǎo)致部分復(fù)產(chǎn)的或即將復(fù)產(chǎn)的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能中斷。使得鋼鐵、煤炭行業(yè)在需求比較穩(wěn)定的情況下出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，這導(dǎo)致“黑色系”再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而國(guó)家發(fā)改委周一早上刊文讓市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下半年去產(chǎn)能將堅(jiān)決按任務(wù)進(jìn)行，從而引燃了市場(chǎng)的做多熱情。

然而需要注意的是，“在去產(chǎn)能政策發(fā)力及需求回暖的帶動(dòng)下，雖然產(chǎn)品庫(kù)存會(huì)降低，但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，壓縮、淘汰過剩產(chǎn)能的任務(wù)仍然繁重，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能再走原來(lái)高污染、高投入、高耗能的老路，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將主要依靠新經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)。同時(shí)，我們也看到，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不樂觀，‘黑色系’品種的出口很可能面臨逐漸下降的局面，所以將來(lái)‘黑色系’品種不可能持續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。”卞永祖對(duì)記者說道。

卞永祖認(rèn)為，我國(guó)煤炭企業(yè)淘汰產(chǎn)能的任務(wù)非常嚴(yán)重，根據(jù)發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)煤炭去產(chǎn)能任務(wù)只完成了今年目標(biāo)的28.9%，所以去產(chǎn)能任務(wù)相當(dāng)嚴(yán)重。發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)發(fā)展是我們十三五的重要發(fā)展理念，因此，我們首先要控制產(chǎn)能，并加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，同時(shí)，大力發(fā)展綠色、低耗能經(jīng)濟(jì)，發(fā)展綠色能源，加大對(duì)高耗能工業(yè)的技術(shù)改造，通過發(fā)展高技術(shù)來(lái)降低能耗，在這方面我國(guó)有很大的發(fā)展空間。