6月14日，摩根大通亞太區并購部聯席主管顧宏地在接受媒體群訪中指出，中國經濟放緩使得中國企業在評估并購的時候越來越將目光放在境外。2015年，中國境外并購達590億美元，同比增長18%。2016年前四個月，中國企業的對外并購交易總額達960億美元，已經超過了2015年全年的交易量，比2015年同期增長5倍多，部分是受中國化工以462億美元收購瑞士公司先正達（Syngenta）交易案的推動。

顧宏地指出，中國境外并購激增背后有多重因素，一方面，中國經濟正在從出口型制造業經濟向科技、產業技能及消費驅動型經濟轉型，中國公司的戰略也逐漸反映出這樣的變化，他們正在收購北美與歐洲地區的公司，借此提高技術能力并推定中國工業制造業的轉型升級，進而獲得能夠匹配中國日漸崛起的消費者的高價值品牌需求。另一方面中國GDP增幅的放緩，也是使得中國公司通過境內外的并購來提升內生性增長。

顧宏地介紹，過去中國對外并購主要是以資源類為主，以石油、大宗產品、金融等等一些產業，但現在發生的對外并購交易幾乎涉及到每一個行業和領域，包括工業、高科技、金融、化工、房地產、消費品等等，每一個行業中都有10億美元以上的并購案例出現，這可能也是今年或者是最近12個月對外并購一個明顯的現象。

“中國中小企業的整合潮降低了中國收購方在境內可收購的目標公司數量。”顧宏地認為，中國的獨立公司通暢青睞公開市場交易，考慮到本土估值基準水平，中國公司普遍對估值有著較高的預期。例如，在深交易所，主板、中小板與創業板的平均市盈率分別為22.7倍、44.9倍以及66.9倍。相較于海外市場，截至今年5月，標普500的平均市盈率為17.6倍，歐洲50指數為13.4倍，富時100指數為16.5倍。“這種估值的差距正在推動中國公司將并購目標投向海外。”

顧宏地稱，在與中國企業打交道的過程中發現中國收購企業更加注重長期價值創造，評估潛在目標時，通常會設定一個較長的投資期限。摩根大通調查發現，與北美和歐洲企業相比，中國收購項目時采用的門檻收益率相對較低，有時甚至不將其作為考慮因素。投資期限較長加上門檻收益率較低導致中國收購企對資產的估值更高，其能支付的溢價也相應更高。

比如，今年1月，在伊萊克斯提出以33億美元收購通用電氣家電業務遭遇美國司法部審查后，海爾為之開出了54億美元的高價。3月，安邦保險提出以140億美元現金收購喜達屋酒店集團，遠高于萬豪國際四個月之前提出的122億美元現金加股票要約。

顧宏地坦承，國家外匯管理局（下稱外管局）對于中國企業海外并購的政策相較于六個月之前是趨嚴了，但中國公司對外并購本身不會受外管局的那么大的影響。中國政府還對海外戰略性收購仍然持鼓勵態度，這也是中國發展經濟、提高企業在全球價值鏈中地位的過程。如果說真的有海外收購受到外管制度的影響，可能更多是企業用一些相對短期的散戶資金，而不是戰略性的資金去收購，這個就會遇到障礙。