大宗商品價(jià)格自由落體式下墜之時(shí)，中國正在加速出口“過剩產(chǎn)能”，這股洪流對(duì)大宗商品市場形成了進(jìn)一步?jīng)_擊。

昨日中國海關(guān)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，盡管中國11月出口金額（美元）連續(xù)第五個(gè)月下滑，但鋼鐵、成品油、鋁制品的出口卻創(chuàng)下了新高。分析認(rèn)為這是因?yàn)樵谥袊?jīng)濟(jì)放緩的背景下，冶煉廠和煉油廠產(chǎn)量過剩，國內(nèi)無法消化，開始向海外市場輸出。

來自中國的出口伴隨全球性的供給過剩，大宗商品價(jià)格已跌至十六年來最低水平。同時(shí)中國也遭遇了一系列貿(mào)易相關(guān)的指責(zé)，例如印度第三大鋼鐵廠商JSWSteel批評(píng)中國企業(yè)因補(bǔ)貼可以出口廉價(jià)鋼鐵有失公平，中方則表示產(chǎn)能過剩是全球性問題。

當(dāng)前中國鋼鐵廠處理過剩產(chǎn)能的作法，是不計(jì)盈虧、低價(jià)銷往國外。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月，中國鋼鐵出口大增22%至1億噸，為歷史上首次年度突破1億噸，平均每噸售價(jià)570美元。

中國現(xiàn)在正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、出清舊產(chǎn)能之際，但由于中國鋼鐵和油企大多具有國企性質(zhì)，匯豐分析師ChrisChen等人報(bào)告指出，維持社會(huì)穩(wěn)定是解決產(chǎn)能過剩的最大阻礙。

麥格理此前表示，中國地方鋼鐵廠寧可虧錢，也不愿減產(chǎn)。該行稱，關(guān)閉鋼鐵廠產(chǎn)能極為困難；首先，地方政府為了保護(hù)就業(yè)和稅收，不許鋼鐵廠關(guān)門。其次，銀行要求鋼鐵廠維持營運(yùn)，以免需認(rèn)列大筆壞帳。再來，鋼鐵廠也擔(dān)心流失市場份額，害怕一旦停止產(chǎn)出，之后要重啟生產(chǎn)代價(jià)較大。種種因素導(dǎo)致中國鋼鐵行業(yè)陷入“囚徒困境”，產(chǎn)能遲遲無法縮減。

中國鋼鐵的生產(chǎn)量占到全球一半，今年盡管中國減少了5000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，但僅占國內(nèi)總產(chǎn)能的4%。匯豐估計(jì)，明年中國需要再減少1.2億~1.6億噸的鋼鐵產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率才能回到較為健康的80%左右。

中國鋼鐵廠的虧損數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)高于先前預(yù)期。寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江10月曾透露，今年1~8月中國鋼鐵業(yè)累計(jì)虧損人民幣180億元(相當(dāng)于39億美元)、遠(yuǎn)不如一年前的140億元盈余。他預(yù)期中國將復(fù)制美國、日本以及歐洲等地的整合模式、產(chǎn)量最終將縮減五分之一。

“隨著中國艱難對(duì)付基本金屬、鋼鐵和油品的供應(yīng)過剩，令全球大宗商品生產(chǎn)商處于不利境地。大宗商品過剩已成為中國真正的痛楚，為了緩解過剩，中國正在增加出口。”NH投資及證券公司大宗商品分析師KangYooJin表示。

昨日的海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，11月成品油凈出口升至222萬噸的歷史新高，較10月增長77%。鋁出口也大漲37%，創(chuàng)出歷史第二高水平。

不過，也并非所有大宗產(chǎn)品都是單向流出。中國11月銅進(jìn)口激增至22個(gè)月來最高水平，原因是貿(mào)易商們尋求從倫敦市場更低的價(jià)格中獲利以及年底前的商品融資需求上升。中國的原油進(jìn)口增長3.8%，鐵礦石進(jìn)口上升8.8%。