解決產能過剩這一困擾中國經濟頑疾的努力再次升級。10月15日，國務院印發《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》（以下簡稱《意見》），將改革重點鎖定在鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等五大嚴重產能過剩行業，并規劃未來五年化解產能過剩的“路線圖”，明確當前化解產能嚴重過剩矛盾的8項主要任務。

“這是首次以國務院名義發布化解產能過剩的總體方案。之前解決產能過剩問題多由發改委、工信部等部委牽頭，發文上升到國務院層次，意味著問題的重要性提升。”業內分析人士認為，《意見》從加強和完善行業管理、強化土地環保監管、完善財稅金融政策等方面，提出了化解產能嚴重過剩矛盾的配套政策措施，是當前和今后一個時期我國轉變經濟發展方式、推進產業結構調整的工作重點，也是中國經濟加快轉型升級、尋找增長新動力的又一重大舉措。由于五大行業涉及大量的A股上市公司，因此抑制產能過剩對資本市場上相關行業的上市公司也必將帶來正反不一的影響。

產能過剩行業

迎“史上最嚴治理”

“從嚴禁新增產能項目的表態來看，除了淘汰和退出落后產能，過剩行業的新增產能項目也被全面禁止，表明這次政府對化解產能過剩的決心很大，比以往政策都更加嚴厲。”首都經濟貿易大學產業經濟研究所所長陳及認為，以往我們都是在努力淘汰落后產能，但效果并不理想，此次從源頭上控制新增項目，算是一個比較嚴厲的新舉措。如《意見》明確指出，各地方、各部門不得以任何名義、任何方式核準、備案產能嚴重過剩行業新增產能項目。

眾所周知，盡管近年來政府治理產能過剩的政策出臺越來越密集，并且每年還公布各行業淘汰落后產能目標，但產能調控卻進入了“越調越多”的怪圈。“改革開放以來我國出現過數輪產能過剩，但這一輪程度大、影響深，化解的難度大。”中國人民大學經濟學院副院長劉元春指出。以鋼鐵行業為例，2005年中國發布的第一個鋼鐵行業產業政策就提出要控制產能，但中國的鋼鐵產能卻從2005年4.7億噸攀升至目前的10億噸左右。鋼鐵行業也成為產能過剩的重災區。為此《意見》提出，未來五年重點推動山東、河北、遼寧、江蘇、山西、江西等地壓縮鋼鐵產能總量8000萬噸以上。

不過在陳及看來，8000萬噸雖然聽上去很多，但五年平均下來也沒多少，對整個行業的影響并不是很明顯，不足以解決目前鋼鐵行業產能過剩問題。此外，他還認為，雖然這次意見提出了要建長效機制，已經開始觸及一些體制機制問題，但并沒有提出具體的措施，需要加緊出臺相關配套政策，這樣才能真正發揮作用。

抑制產能過剩

五行業重組提速迎機會

“化解產能嚴重過剩矛盾必然帶來陣痛，有的行業甚至會傷筋動骨。”國家信息中心經濟預測部主任祝寶良表示，但從全局和長遠來看，必須遏制進一步加劇的矛盾，引導好投資方向，促進產業轉型升級，打造中國經濟升級版。

有證券分析人士認為，抑制產能過剩措施的實施，將抬高行業進入門檻，對五個行業來說也是一個優勝劣汰加速洗牌的過程，對作為行業龍頭的上市公司形成利好。特別需要指出的是，解決過剩產能的問題，決非一個簡單的做減法的問題，而是結構調整和產業升級的問題。這次國務院出臺的意見，在制定量化指標的同時，更多的強調產業的重組和升級問題，化解落后產能只是手段，而真正做強做大，提升鋼鐵、水泥等產業的國際競爭力和創新力才是根本。

《意見》強調，要大力推進企業兼并重組。完善和落實促進企業兼并重組的財稅、金融、土地等政策措施。協調解決企業跨地區兼并重組重大問題，理順地區間分配關系，促進行業內優勢企業跨地區整合過剩產能。支持兼并重組企業整合內部資源，優化技術、產品結構，壓縮過剩產能。鼓勵和引導非公有制企業通過參股、控股、資產收購等多種方式參與企業兼并重組。東北證券認為，以船舶行業為例，作為產能過剩相對嚴重的產業之一，2013年造船工業相比2012年存在更大困難。《意見》對船舶工業短期克服困難、長期做強產業都大有益處。

發揮資本市場資源配置功能

業內人士表示，《意見》明確提出，化解產能過剩的基本原則：尊重規律、分業施策、多管齊下、標本兼治；著力加強宏觀調控和市場監管，堅決遏制產能盲目擴張；著力發揮市場機制作用，完善配套政策。資本市場的一項重要功能就是市場資源配置功能，因此在抑制產能過剩中，應盡可能地發揮市場的功能。要實行嚴格的有保有控的金融政策，嚴格發債、資本市場融資審核程序等措施。

有不少市場機構提出，產能過剩已成為我國經濟運行中的突出矛盾和諸多問題的根源。因此，在未來IPO重啟后以及目前上市公司再融資中，應該突出體現調整與改善經濟結構，抑制產能過剩的政策意圖，限制資金和社會資源進入過剩產業，充分發揮證券市場兼并重組的功能，發揮資本市場優化資源配置和引導資金流向的功能，支持龍頭企業做大做強。同時還要進一步強調企業的社會責任，讓社會責任履行情況構成對企業特別是上市公司更實質性的約束，特別是讓環保標尺成為限制和淘汰落后產能的有力武器。