這也就意味著財政部聯合中國人民銀行、證監會聯合推動的PPP資產證券化離出臺已然不遠。中誠信證券評估有限公司結構融資評級部總經理鄧大為表示,PPP資產證券化,簡單來說就是PPP+資產證券化。
PPP的含義是社會資本與政府合作,實質為利益共享,風險共擔,社會資本通過參與PPP項目,獲得項目絕大部分收益,承擔項目的運營和操作、商業風險;政府承擔法律、政策和最低需求等風險,獲得少量或者不獲得收益。
鄧大為認為,資產證券化對于PPP來說,一方面,資產證券化作為基礎設施領域重要融資方式之一,產品特征與PPP項目投資收益穩定、回報期長等特點相契合。
另一方面,推動PPP項目資產證券化有利于盤活PPP存量資產,吸引更多社會資本參與PPP項目建設,提高PPP項目資產流動性,推進供給側結構性改革。
鄧大為認為,PPP資產證券化發展空間很大。首先未來基礎設施建設項目將更多地采用PPP模式,PPP項目大多都具有現金流穩定且可預測的特性,符合證券化的要求。
當前,監管層出臺了一系列措施鼓勵推進PPP項目證券化融資,交易所也開通了綠色通道加快審批進度,預計PPP資產證券化市場將迎來爆發式增長。
財政部金融司司長孫曉霞對媒體表示,為規范推進PPP資產證券化工作,財政部、人民銀行、證監會將于近期聯合發文,進一步明確PPP資產證券化的條件、標準、程序,突出市場化導向,財政部不會參與審核。
據消息,財政部推動的PPP項目資產證券化與發改委推動的PPP項目資產證券化相比,對項目的要求大致一樣,但是財政部并不向證監會直接推薦PPP項目,而是由各省財政部門直接對接交易所。
“財政對PPP項目資產證券化的主要思路是,項目公司發行債券必須降低綜合債務成本,要做到債務隔離和風險隔離,信息充分披露,打破剛性兌付,不能倒逼政府買單。”一位PPP專家表示。
2017年3月10日,證監會新聞發言人張曉軍表示,國家發展改革委向證監會提供了首批9單PPP資產證券化項目的推薦函,其中包括交通設施、工業園區、水務、固廢處理等類型的傳統基礎設施領域項目。
這也標志著,發改委與證監會聯合推動的PPP項目資產證券化已經落地。3月10日下午,消息稱,“中信證券-首創股份污水處理PPP項目收費收益權資產支持專項計劃”獲批發行。
同日午間,華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP項目供熱收費收益權資產支持專項計劃(下稱“華夏幸福ABS”)、中信建投-網新建投慶春路隧道PPP項目資產支持專項計劃(下稱“慶春路隧道ABS”)取得交易所無異議函,正式獲準發行。
發改委投資司副司長韓志峰認為,PPP項目資產證券化是保障PPP模式持續健康發展的重要機制。資產證券化是基礎設施領域重要融資方式之一,對提高PPP項目資產流動性、盤活PPP項目存量資產、加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項目建設具有重要意義。
