盡管以沙特阿拉伯為首的主要產油國努力提振原油價格，但今年美國石油產量有望創下紀錄。OPEC+以外地區原油產量的增長，削弱了OPEC+的定價能力，也解釋了在各種利好消息的刺激下，油價為何依然處于低迷態勢。

今年截至4月份的美國原油產量較去年同期增長9%，這一產量結果令市場意外，因為目前正值油價下跌且美國頁巖油繁榮顯示出見頂跡象之際。美國原油產量上升的部分原因是，生產效率的提高。經歷了2015年的油價暴跌后，美國頁巖油生產商通過研發，令產油效率大大提高，獲得了大量基于工程的收益，此外還削減了許多員工和成本。

據摩根大通的估計，受益于產量的改善提升，自2014年以來，美國頁巖油田的鉆井和水力壓裂成本降低了36%。這意味著即使在油價下跌的情況下，油企也能保持盈利。例如EOG公司，九年前每桶86美元的石油交易中獲得的收入，當前只需42美元/桶，就可以持平。

康菲石油公司、德文能源公司、先鋒能源公司和EOG等主要生產商今年第一季度產量強勁。規模較小的私營公司在去年油價大漲時鉆探激增，當前也從中獲益。

目前，頁巖油公司已經找到了一些方法，可以讓更多的水和砂進入巖石中，產生更多的釋放油氣的裂縫。康菲石油公司表示，他們今年計劃鉆探的油井將比去年鉆探的油井長14%。EOG資源公司表示，他們今年初在德克薩斯州南部鉆探了一口超過5英里深、近3英里長的井，這是該公司的最大紀錄。

埃克森美孚和雪佛龍在二疊紀盆地上躍躍欲試，都致力于未來幾年內大幅提高在該地的產量。二疊紀盆地是橫跨德克薩斯州西部和新墨西哥州東南部部分地區的重要產油區。埃克森美孚CEO上個月表示，該行業的石油回收率仍僅為理論上的10%左右，要求將這一水平加倍。不過業內人士表示這并非易事，因為水力壓裂人員已經全天候作業。

除了美國，其他國家如巴西、加拿大和挪威等的原油產量也在增加。今年到目前為止，OPEC及其盟國已宣布的減產約等于去年產量的6%。然而據業內估計，OPEC+以外國家原油產量的增加，相當于該組織減產規模的約三分之二。其中一半的新原油來自美國。

本周稍早，在參加OPEC在維也納會議期間，沙特阿拉伯石油巨頭阿美公司首席執行官Amin Nasser也被問及油價為何如此持續低迷。Nasser表示，這是因為經濟衰退的擔憂和經濟逆風。沙特阿美今年預計的投資是450-550億美元，這表明了對未來的信心。Nasser還指出，中國在復蘇，航空燃油也開始回升，都將對原油需求構成支撐。

今年油價低迷，美油和布油上半年均累計下跌超過10%。OPEC+推出一系列措施，提振油價，不過市場反應平淡。本周一，沙特、俄羅斯兩大產油國再次聯手支撐油價。沙特宣布將把自愿的百萬桶每日減產行動延長至8月，俄羅斯宣布8月額外減少石油出口每天50萬桶，同時削減產量每天50萬桶。