PDVSA 周一與康菲石油公司(ConocoPhillips)就未償債務(wù)問(wèn)題達(dá)成和解，委內(nèi)瑞拉石油公司肯定希望這一舉措即使在國(guó)家繼續(xù)崩潰的情況下也會(huì)給它一些喘息空間。
今年早些時(shí)候，Conoco贏得了委內(nèi)瑞拉2007年資產(chǎn)扣押的國(guó)際仲裁裁決。康菲公司很快就宣布PDVSA在荷蘭加勒比海地區(qū)的煉油資產(chǎn)，這對(duì)委內(nèi)瑞拉的財(cái)政和運(yùn)營(yíng)問(wèn)題造成了毀滅性的打擊。如果沒(méi)有庫(kù)拉索島和阿魯巴島的加工設(shè)施，PDVSA的石油出口在第二季度將進(jìn)一步下滑。
委內(nèi)瑞拉的革命政府已經(jīng)成為抵制外界壓力的驕傲，這使得最新的解決方案更加引人注目。PDVSA已同意在90天內(nèi)向康菲石油公司支付最初的5億美元，隨后將在接下來(lái)的四年半內(nèi)按季度支付。
PDVSA同意和解的事實(shí)證明了公司(最終是委內(nèi)瑞拉政府)發(fā)現(xiàn)了多少危機(jī)，以及這些加勒比資產(chǎn)對(duì)正在進(jìn)行的運(yùn)營(yíng)的重要性。委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量繼續(xù)下降。7月份，產(chǎn)量下降至每天127.8萬(wàn)桶，與去年第四季度相比減少了50萬(wàn)桶/天，比兩年前減少了近100萬(wàn)桶/天。越來(lái)越多的分析師認(rèn)為到2018年底，產(chǎn)量下降至每日100萬(wàn)桶以下。
此次交易是因?yàn)镻DVSA的美國(guó)子公司Citgo也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。最近法院對(duì)另一起案件作出裁決，使Citgo陷入資產(chǎn)扣押。加拿大礦業(yè)公司Crystallex本月就PDVSA贏得了一個(gè)案例，認(rèn)為作為PDVSA子公司的Citgo與PDVSA基本上是同一家公司，這意味著Citgo有資格獲得資產(chǎn)扣押。一位美國(guó)聯(lián)邦法官同意，將Citgo 置于危險(xiǎn)之中。Citgo對(duì)此決定提出上訴。
只要付款即將到來(lái)，PDVSA與康菲石油公司的和解可能會(huì)讓美國(guó)石油公司退縮。這可能會(huì)減輕一些運(yùn)營(yíng)壓力。據(jù)推測(cè)，PDVSA可以重新控制加勒比地區(qū)的設(shè)施，這將使石油出口恢復(fù)到更高水平。
但解決方案并不意味著PDVSA無(wú)論如何都無(wú)法解決問(wèn)題。首先，付款將是痛苦的，很難滿足。PDVSA欠ConocoPhillips的20億美元相當(dāng)于委內(nèi)瑞拉央行仍然留下的現(xiàn)金儲(chǔ)備的四分之一。如果委內(nèi)瑞拉石油公司未能達(dá)成和解條款，康菲“可以恢復(fù)全球執(zhí)法行動(dòng)，”康菲公司發(fā)言人達(dá)倫·博多在電子郵件中告訴彭博社。
其次，它沒(méi)有減輕那些不屬于交易的債權(quán)人的長(zhǎng)線。事實(shí)上，隨著這個(gè)國(guó)家崩潰，他們可以開始為剩余的面包屑而戰(zhàn)。
“委內(nèi)瑞拉(總統(tǒng)尼古拉斯)馬杜羅有一個(gè)短期的，拼湊的方法來(lái)解決問(wèn)題。這意味著政府盡早向政府施加壓力或檢查，隨著國(guó)家螺旋式下降，將獲得一些現(xiàn)金，“Raul Gallegos，咨詢公司Control Risks的副主任和Crude Nation的作者在一條推文中說(shuō)。換句話說(shuō)，對(duì)債權(quán)人的激勵(lì)可能是盡可能多地抓住，因?yàn)樗麄兠爸ㄟ^(guò)倒退而得不到任何東西的風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，委內(nèi)瑞拉正在分裂。上周末，總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅(Nicolas Maduro)介紹了一系列經(jīng)濟(jì)改革，幾乎肯定無(wú)法解決危機(jī)，并可能增加困難。他提出了更高的最低工資標(biāo)準(zhǔn)，宣布了一項(xiàng)提高汽油價(jià)格并將人民幣貶值約95%的計(jì)劃，這是歷史上最痛苦的貶值之一。今年通貨膨脹率可能高達(dá)100萬(wàn)。數(shù)百萬(wàn)人逃離該國(guó)。
石油部門的最終結(jié)果與以前相同：損失更大。如果PDVSA設(shè)法重新控制其在加勒比地區(qū)的資產(chǎn)，它可能會(huì)減緩下降。但是，將公司或國(guó)家從邊緣拉回來(lái)是不夠的。
