隨著人工智能的大熱，今年機器人也成為熱點話題，本月全國各地舉辦了多場機器人論壇、峰會。作為機器人行業高技術的代表之一， 醫療機器人又成了行業焦點，投資的風口似乎再次到來。

市場需求大、前景和“錢景”都很廣闊，是很多人想投 醫療 機器人的主要原因，但是需要注意，這個行業還處于發展早期，有很多雷需要排。

投資風口再起

據BCG 波士頓咨詢數據，截止2016年1月，全球醫療機器人行業每年營收達到 74.7 億美元，預計未來5年年復合增長率能穩定在15.4%;未來將形成萬億的產業鏈。

國海證券在研報中稱，機器人在精度、穩定性、力量等方面有著人類無法比擬的優勢，其對專業度要求極高的醫療領域應用前景非常看好。

也鑒于此，最近一兩年國內出現了一批手術機器人、康復機器人、輔助機器人、 服務機器人 等相關的醫療機器人公司。

A股市場上有 新松機器人 、楚天科技等，新三板上有天智航、優愛智能、派爾特等，其他還有一大批正處于A輪、B輪，甚至種子輪、天使輪的創業型公司，希望能分食醫療機器人大蛋糕。

新三板私募同創偉業、A股公司博實股份，甚至制造業大佬富士康等，都已經加入戰局。

需要注意的是，雖然醫療機器人行業雷聲很大，但是相對于它未來豐富的應用場景，以及巨大的市場，現在的醫療機器人產業整體技術水平卻還處在比較早期階段。

在2017年5月中旬，世界醫療(手術)機器人創新與發展高峰論壇上，很多與會專家表示，全球的醫療機器人產業都處在起步階段，中、美、歐都在“嬰兒期”。

因此在中國，這個擁有著世界上最多的人口和醫院的國家，正在形成全球最大的數字化醫療設備消費和競爭市場，醫療機器人的前途不可估量。

“十年拐點說”

醫療機器人由于其所在領域的特殊性，產品的技術密集程度、資金密集程度都很高。

目前來看，由于起步較晚，雖然國內的醫療 機器人企業 數量變多了，但是技術含量相對還比較低，產品多集中于中低端醫療器械領域。

天智航公開轉讓說明書稱，國產醫療 機器人市場 占有率很低，市場基本上被進口產品壟斷。

而行業面臨的除了技術問題之外，另一個就是資金問題。

北京智慧制造研究院院長、北航機器人研究所名譽所長王田苗就認為，醫療機器人行業需要大量的資本投入，投資周期較長，“從技術到產品的臨床應用普遍需要超過十年的時間”。

以醫療機器人行業具有壟斷地位的企業達芬奇為例，2016年公司實現營業收入27億美元，同比增長13%;凈利潤達7.4億美元，同比增長32%;毛利率達70%，凈利率27%。

但是如果從成立時間看，達芬奇是在成立的第十年才首次實現盈利。

天智航創始人、董事長張送根曾分析：“一個醫療機器人產業化需要企業熬過十年左右，然后才出現拐點。”因此有醫療機器人“十年拐點說”。

這家新三板公司可以參考

新三板上的醫療手術機器人企業天智航，是國內首個完成醫療機器人產品化的企業，其生產的骨科手術機器人于2010年獲得國內首張醫療機器人注冊許可證。

它的發展路徑，可以給投資醫療機器人的投資者做一個參考。

據論壇君了解，醫療機器人產業化第一個階段就是拿“證”，成為合法合規產品。

從研發醫療機器人到轉化為產品，拿到注冊許可證，按照國際慣例，需要三到五年;國內需時更久，從2005年研發到2010年拿證，天智航就花了五年時間。

拿到證之后的醫療機器人才到市場培育期，再之后是規模化，這時候才可能產生盈利。

財務資料顯示，2016年天智航實現營業收入2600萬元，同比增長7%;全年虧損2500萬元，同比擴大80%;毛利率44%，同比基本持平。

而從現金流狀況看，天智航2016年經營活動產生的現金流量凈額為-3300萬元，投資活動產生的現金流量凈額為-220萬元，籌資活動沒有產生現金流，期末現金及現金等價物余額僅為3700萬元。

按照這個燒錢的節奏，這3700萬現金也就能燒一年左右了。

作為一家“處于上升階段”的公司，天智航研發費用支出占營業收入比重也在逐年上升：

2014年投入研發金額1030萬元，占營收的27%;2015年投入研發金額1450萬元，占營收的60%;2016年增加到1630萬元，占營收的64%。

所以有時候可能“十年”已過，企業盈利的“拐點”卻仍未到。

除天智航之外， 工業機器人 公司優愛智能、醫療器械公司派爾特等，也有醫療機器人方面的業務，發展狀況不一。